Le règne des Grimaldi perdure avec succès depuis 700 ans. En 1962, le Prince Rainer III accorde un changement de constitution qui réduit très fortement le pouvoir du souverain. Le pouvoir législatif est exercé collectivement par le Prince et par le conseil national. Le prince élabore les nouvelles lois avec le gouvernement et le conseil national les adopte. Le Prince promulgue ensuite les textes. Les 24 membres du conseil national sont élus pour 5 ans lors d’élections générales.
Le pouvoir exécutif est exercé par le Prince qui forme le gouvernement. Celui-ci est composé du premier ministre et de cinq conseillers du gouvernement nommés par lui. Depuis le dernier accord avec France, un premier ministre peut avoir la nationalité monégasque. Aussi, le gouvernement dispose de différents organes de consultation à ses côtés.
Le pouvoir judiciaire est détenu par le prince seul qui nomme le tribunal princier. Il est toutefois subordonné à la cour de justice monégasque.
Les affaires locales sont du ressort du conseil municipal, composé de 15 conseillers municipaux élus par le peuple pour quatre ans. Le maire détient la présidence du conseil municipal.
Le droit de vote est accordé aux citoyens monégasques disposant de la nationalité monégasque depuis au minimum 5 ans.
En outre, il existe le conseil de la couronne, élu pour 3 ans et composé de 7 membres : le président, trois membres nommés directement par le prince et les trois autres par le conseil national. Le Conseil de la Couronne doit être consulté lors de situations spécifiques telles que la signature d’accords internationaux, la dissolution du parlement...
La naturalisation est une prérogative personnelle du prince, elle est limitée à 30 individus par an.